“中国神华（能源股份有限公司）于2004年11月在北京成立，主营煤炭、电力的生产和销售以及铁路、港口和船舶运输。公司由神华集团独家发起，分别于2005年6月、2007年10月在香港联交所及上海证交所上市。2016年，神华集团实现煤炭销售量394.9百万吨。按销售量计算，中国神华（SH.601088）已是中国乃至全球第一大煤炭上市公司。”

上周五（3月17日）晚间，中国神华（SH.601088）公布2016年年报称：2016年公司实现营业收入1831.27亿元，同比增长3.4%；实现净利润227.12亿元，同比大增40.7%。

然而让资本市场拍手称赞的不光是神华的赚钱能力，更是慷慨派发超大红包给股东的豪气。在利润喜报以外，同时公告的还有年度利润分配决议。见多了每十股分几毛的方案，突然来个每股派发2块9毛7，市场能不炸毛？神华今日开盘一字涨停神华是谁的，没悬念。

跟据公告，公司董事会建议派发2016年度末期股息现金0.46元/股，共计90.49亿元；派发特别股息现金2.51元/股，共计499.23亿元；合计派发股息2.97元/股，共计590.72亿元。以公告发布当日收盘后市值来计算，折合股息率高达18.17%。

2.97元=常规年末股息0.46元+特别股息2.51元。这里可以看到2016年末股息的现金派发金额虽然不算低，也还在正常范围。本次能令神华鹤立鸡群一鸣惊人的是“特别股息”。

什么是“特别股息”呢？

其实“特别股息”也并不是什么新鲜玩意儿。在境外市场，如美国和香港股市，优秀上市公司的分红政策有两个特点：一是流行“按季分红”，也就是一年等起等额派现4次。一旦分红政策公布，就会保持基本的连贯性和稳定性，不会年年大变样。第二个特点就是流行“特别股息”分红：即在不破坏连贯稳定的常规分红政策基础之上，在个别的年份，一次性将累积的未分配利润以特别股息的方式分配给所有持股股东。

只因为在A股市场上，上市公司的分红政策不甚规范健全，充斥着过度分红、任意分红、象征性分红、完全不分红等等不成熟现象，所以民众才对此次神华的“特别股息”分红感到格外的“特别”。不过近年来，已有像工商银行（SH.601398）、建设银行（SH.601939）等国有控股银行，以及贵州茅台（SH.600519）、格力电器（SZ.000651）等大蓝筹上市公司形成了比较像样的分红政策。A股分红政策也在逐步走向成熟。

回过头来，我们再看看中国神华的分红历史：自2007年上市以来，中国神华年年派现，每股派现水平从最初2007年0.18元，到后来的2008年0.46元，2009年0.53元，2010年0.75元，2011年0.90元，2012年0.96元，2013年0.91元，2014年0.74元，2015年0.32元，然后2016年，十年庆大礼包！2.97元。详见下图统计。

统计图中我们清楚看到了上市前六年神华是谁的，中国神华逐年增加的分红所透露出的诚意。随后2013年开始由于煤炭行业整体萧条，神华业绩也同样下滑并相应出现了连续3年派现水平负增长。到2016年业绩开始回升，于是常规的年末派现水平也同步增加。除此之外，神华还通过“特别股息”的方式，将前三年派现减少的损失连本带利补给了股东。

煤炭央企重组，神华是扛大旗的？

除了忙不迭点赞以外，市场也不乏许多引人深思的追问。其中最绕不过的便是大股东身份。这590亿最终究竟落到何处了呢？

如上图公开资料显示，中国神华的A股第一大股东：持股比例73.06%的神华集团为国务院国资委的100%控股公司，也就是说中国神华的实际控制人是国资委。嗯，国资委笑纳431.58亿元大红包。特别的股息，给特别的你。

接下来就是大家都在猜，在央企国改和煤炭去产能的风口之下，这笔钱会用来干嘛呢？

神华为何在此时豪气分红，业内认为或许与煤炭行业兼并重组有关——这笔分红可能会用于兼并重组其它煤炭央企、建设新的煤炭基地以及煤制油煤层气等项目。根据此前国资委的表态，央企将在年内减少到100家以内，稳步推动企业集团层面兼并重组，加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合。

前不久，宝武合并正式完成，这标志着钢铁行业兼并重组的开始，也为煤炭等行业的兼并重组提供了经验，业内预计今年煤炭、电力行业将成为兼并重组的重点。不排除神华会成为承担整合落后产能的平台，毕竟其产能产量均为行业第一；作为最赚钱的煤企，神华对煤炭行业走向及煤价走势均有较强的掌控能力。

目前，中国神华是整个煤炭板块中PE估值最低的标的。在煤炭行业探底回升及兼并重组背景下，神华作为行业龙头，或将成为未来行业洗牌中的最大受益者。

其他相关个股可关注：中煤能源（SH.601898）、平煤股份（SH.601666）、兖州煤业（SH.600188）。

高股息概念股？搞不搞？

收礼谁不喜欢，尤其是收钱。中国神华此次的高股息派发方案也让不少投资者擦亮了眼睛，想找找看还有哪家公司这么大方啊？随着A股市场的逐渐健全完善，政策导向越来越鼓励关注公司价值，未来“高股息”会不会成为一个趋势呢？而讽刺一点，按照惯有的“A股思维”，甚至很多人都在问“高股息概念股”是不是可以开炒了？

必须提醒的是，“特别股息”之所以特别，就在于其稀有、可遇不可求，对单一个股而言也不具备持续性。但如果非要找的话，倒是可以从未分配利润、货币资金和大股东持股比例等三个方面信息来筛选标的公司。这三方面都与高股息分红的可能性紧密正相关。此外，要是国资委控股的央企，并且没有“铁公鸡”黑历史，那就更好了。

按照这个标准，相关个股可关注：航天信息（SH.600271）、中国汽研（SH.601965）、海油工程（SH.600583）、江铃汽车（SZ.000550）、外运发展（SH.600270）、招商轮船（SH.601872）。