如何看懂周期？其实就是了解这几个指标之间的联系。

一、消费周期

消费周期是从库存下降开始的，由于库存处于低位，企业为了增加销售额就会开始补库存，首先是延长加班的时间。

因为他们也不能确定经济是否向好了，只能先延长加班时间。如果确定经济转好，企业也会增加雇员人数，消费者信心也会增加，也就敢于消费了。

工作时间增长了，产量也会随着增加，就业率会上升，收入上涨，消费者敢于消费，销售额增加，经济复苏的初期，销售大于库存，库存比销售的比率就会下降。

随着库存比销售的比率下降，企业会继续加大生产，经济的增长也会更加的强劲。

消费者更有信心乐于消费。因为经济强劲，企业生产量大，需要雇的人越来越多。

而劳动力市场上，已经没有在多的人数可能被雇佣了，就业率就会下降，失业率会上升，同时收入和销售额就会下降。

因为销售额的缓慢增长，导致了库存比销售的比率上升，企业为了控制库存数量，就会减少生产，收入就减少，消费减少，消费者信心下降。消费周期就这样在经济的大周期中不断地反复运行着。

二、制造业和投资周期

假设库存处于低位，企业做出增加库存的决定，产量增加，就业增加，收入增加，销售额增加，库存比销售的比率下降，企业就更有动力增加产量。

此时设备使用率达到最高，无法满足增加的订单，增加产能，经济强劲增长。

只有在劳动力和设备使用率达到最大之前，经济是保持强劲增长的，而之后由于劳动力和产能有限，经济的增速也会因此受到限制。

于是开始缓慢增长，就业率开始下降，收入也就下降，销售下降，库存比销售的比率上升，企业开始控制库存。

只有库存减少到足已恢复生产时，产量才会增加，投资也会因此走上正轨。

三、房地产周期

由于经济增长缓慢，利率就会下跌，通货膨胀和大宗商品也比较稳定，开发商看到低利率的成本机会，开始扩张，制造房屋需求，加大贷款规模，雇用更多的人。

银行的贷款金额也在快速上升，整体经济强劲，资金需求增加，利率上升，开发商成本增加，利润下降，停止扩张，整体经济走弱，就业率下降，收入下降。

银行怕还不上贷款，就会提高借贷利率，这一举措使经济再次减速，一直持续到新一轮的经济周期再次出现。

书中说人们对于房子的需求受到过度扩张和利率上涨的影响，受到利率上涨的影响，但是过度扩张怎么影响了，想不明白。

四、通货膨胀周期

假设库存在低位，企业看到未来有利可图，增加产量，原材料的需求增加，价格上涨，生产价格上涨，导致消费者价格，于是通货膨胀显现。劳动力需求增加，也就是就业率上升，工资上升，消费者敢于消费，也会导致消费者价格上升。

资金的需求会导致利率上升，利率也会影响消费者价格。消费者价格上涨，会让消费者信心下降，于销售额下降，库存比销售比率上升，库存上升。

于是企业减少生产，产量下降又会影响到原材料和资金的需求，接着传导至消费者价格，影响消费者信心，再到销售额、库存等，总是这样反复地运行着。

五、生产和利润周期

生产和利润周期基本和通货膨胀周期差不太多，只是中间多了一个设备使用率影响生产率，进而影响单位劳动力成本，然后影响企业的利润。

这五个周期也基本反应了各个经济指标在实际中是怎么运用的，每个指标都不是独立的，相互之间都有关联，并且相互直接或间接地影响着。